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Oferta pública de venta o suscripción de valores y folleto informativo

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Con la realización de una oferta pública de venta o suscripción de valores la entidad emisora debe emitir un folleto informativo (art. 30 bis.2 LMV). Por oferta pública de venta o suscripción de valores el art. 30 bis de la LMV entiende: “toda comunicación a personas en cualquier forma o por cualquier medio que presente información suficiente sobre los términos de la oferta y de los valores que se ofrecen, de modo que permita a un inversor decidir la adquisición o suscripción de estos valores.”.

A pesar de lo anterior, algunas ofertas no requieren de folleto por no ser consideradas como “oferta pública”. Dichas ofertas son, según se establece en el mismo art. 30 bis LMV:
  • Oferta dirigida exclusivamente a inversores cualificados.
  • Oferta dirigida a menos de 150 personas físicas o jurídicas por Estado miembro (sin incluir inversores cualificados).
  • Oferta dirigida a inversores que adquieran valores por importe mínimo de 100.000 EUR por inversor (para cada oferta separada).
  • Oferta cuyo valor nominal unitario sea como mínimo de 100.000€.
  • Oferta con importe total en la UE inferior a 5.000.000€ en un período de 12 meses.
Si una entidad decide realizar una oferta pública que no se encuentre entre las excepciones vistas, ésta requiere la publicación de un folleto informativo, la cual necesita de la previa aprobación por parte de la CNMV.

El contenido del folleto se regula en el art. 27 LMV, en el que además de identificar al emisor y los valores admitidos a negociación, se debe informar sobre la naturaleza específica del emisor y de los valores con tal de que los inversores puedan evaluar con suficiente información, los activos y pasivos, la situación financiera, beneficios y pérdidas, así como de las perspectivas del emisor , de los derechos inherentes a los valores y, en su caso, del garante.

Los elementos fundamentales a exponer en el folleto son:
  • Breve descripción de las características esenciales y los riesgos asociados con el emisor y los posibles garantes, incluidos los activos, pasivos y situación financiera.
  • Breve descripción de las características esenciales y riesgos asociados con la inversión, incluidos los derechos inherentes a los valores.
  • Condiciones generales de la oferta incluidos los gastos estimados impuestos al inversor por el emisor u oferente.
  • Información sobre la admisión a cotización.
  • Motivos de la oferta y destino de los ingresos. 

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