Libro Verde del sistema bancario en la sombra (parte II)
Continuando con la anterior entrada, sería
interesante profundizar sobre algunas materias relevantes tratadas en el
documento presentado, en especial los riesgos del sistema bancario en la
sombra, por ser el motivo principal de esta iniciativa europea.
El riesgo de retiradas masivas de fondos es uno de
los peligros más importantes tanto del sistema bancario tradicional como del
situado en la sombra. Aunque la actividad de estas entidades en la sombra no
sea igual que la consistente en captar depósitos
en bancos, su funcionamiento es equiparable y su resultado práctico en caso de
pánico también. Evidentemente, toda entidad expuesta a la retirada de fondos
utilizados en otras actividades sufre el riesgo de un comportamiento fuera de
lo esperado, así que las salidas de dinero deben ser mínimamente previsibles y afrontables (al
menos parcialmente) sino los efectos pueden hacer quebrar a la empresa.
El problema de
estas entidades en la sombra es que la falta
de control les permite arriesgar más. De los riesgos existentes destaca la quiebra incontrolada, a diferencia de
lo ocurrido con la banca tradicional (para ejemplos Bankia), así como la falta
de un core capital suficiente. Respecto el core capital vale la pena aclarar que es la parte del capital más sólida (también llamado common
equity tier 1). Incluso con una leve tensión financiera el capital social
puede que no sea útil, pero una parte de éste, el common equity tier 1 es el que realmente salva la situación, pues
este último es el que responde al uso real por el que se creó el concepto de
capital social. Es decir, la existencia de fondos monetarios y acciones
ordinarias inmediatamente "disponibles" o no exigibles. En cambio existen otras partes del capital como el tier 2 o 3 que computan como capital pero que son más exigibles que el tier 1, dando menos seguridad patrimonial.
Un segundo problema
trata la existencia de apalancamiento
financiero, es decir la inversión realizada con dinero que no es tuyo. Tal
y como se dice en el Libro Verde, mediante el apalancamiento se llega a
reutilizar varias veces y sin control una misma garantía real, hecho contrario
al propio concepto utilizado. Como ya sabemos, uno de los principales
instrumentos que provocaron la crisis fue esta actividad consistente en la venta
y reventa de derivados. ¿Cual es el problema de los derivados? Pues uno de
ellos, por no decir varios, es que se transfieren activos financieros de mano a
mano sin conocimiento real del riesgo de impago latente.
Un tercer problema
es la inobservancia de la normativa.
Este riesgo produce que las entidades tradicionales, las que no están en la sombra,
terminen por rebajar su cumplimiento de la legalidad, así como transferir operaciones
actualmente controladas al sector sombrío.
Finalmente, la quiebra de estas entidades del sector
en la sombra, que recordemos es incontrolado, se encuentra estrechamente
vinculado al sector tradicional. Esto puede provocar el contagio de unas entidades a otras. En
el Libro Verde se reflejan dos vías a través del cual se transmite este
contagio: por préstamos directos del sistema bancario y pasivos contingentes
bancarios y por ventas masivas de activos con repercusiones en los
precios de los activos financieros reales.